Strong office rental growth keeps US investors in Japan despite rate increases | 办公楼租金强劲增长，美国投资者无视加息仍坚守日本市场
尽管日本央行持续加息，美国投资者仍在加速涌入日本房地产市场，重点投资东京、大阪等城市的优质写字楼。日本央行今年6月和9月各加息25个基点，将政策利率提高至1.25%，为1995年以来最高水平。市场普遍预计，到12月或明年1月，利率可能进一步升至1.5%，高盛、摩根大通等机构甚至预测最终将升至1.75%至2.25%。但强劲的写字楼租金增长和疲软的日元，依然吸引着美国资本持续流入。
据世邦魏理仕（CBRE）日本研究主管介绍，写字楼约占日本商业地产市场的40%，而东京写字楼空置率仅为1.3%，远低于美国和中国的部分地区，租金年增长率高达13%。美国投资者主要布局东京、大阪，以及名古屋、福冈、札幌等大城市，尤其青睐东京站周边的丸之内、大手町等核心地段。仲量联行（JLL）数据显示，第三季度日本房地产投资总额环比反弹18%至1.98万亿日元，其中美国投资达3601亿日元，环比增长1.6倍，占海外投资总额的51%。
分析指出，由于融资、建筑和维护成本上升，投资者变得更加挑剔，更注重地段、物业品质和租约结构，希望通过租约重组推动租金和净营业收入增长。目前东京A级写字楼的首年资本化率约为2.3%，投资者愿意接受较低的初始回报率，以换取未来可观的租金上涨空间。此外，日元疲软虽然降低了美国投资者的入场成本，但也可能压缩其换回美元后的最终收益。尽管对日元走势看法不一，日本已连续四个季度成为亚太地区最大的跨境投资目的地。
via South China Morning Post
尽管日本央行持续加息，美国投资者仍在加速涌入日本房地产市场，重点投资东京、大阪等城市的优质写字楼。日本央行今年6月和9月各加息25个基点，将政策利率提高至1.25%，为1995年以来最高水平。市场普遍预计，到12月或明年1月，利率可能进一步升至1.5%，高盛、摩根大通等机构甚至预测最终将升至1.75%至2.25%。但强劲的写字楼租金增长和疲软的日元，依然吸引着美国资本持续流入。
据世邦魏理仕（CBRE）日本研究主管介绍，写字楼约占日本商业地产市场的40%，而东京写字楼空置率仅为1.3%，远低于美国和中国的部分地区，租金年增长率高达13%。美国投资者主要布局东京、大阪，以及名古屋、福冈、札幌等大城市，尤其青睐东京站周边的丸之内、大手町等核心地段。仲量联行（JLL）数据显示，第三季度日本房地产投资总额环比反弹18%至1.98万亿日元，其中美国投资达3601亿日元，环比增长1.6倍，占海外投资总额的51%。
分析指出，由于融资、建筑和维护成本上升，投资者变得更加挑剔，更注重地段、物业品质和租约结构，希望通过租约重组推动租金和净营业收入增长。目前东京A级写字楼的首年资本化率约为2.3%，投资者愿意接受较低的初始回报率，以换取未来可观的租金上涨空间。此外，日元疲软虽然降低了美国投资者的入场成本，但也可能压缩其换回美元后的最终收益。尽管对日元走势看法不一，日本已连续四个季度成为亚太地区最大的跨境投资目的地。
via South China Morning Post
