Chinese stocks’ world-beating run risks unravelling as Trump’s reciprocal tariff kicks in | 特朗普反制关税生效，中国股市领跑全球行情或将终结

在美国对中国进口商品加征34%的对等关税后，中国股市此前领先全球的涨势正面临现实考验，这给中国脆弱的经济复苏蒙上了一层阴影。此次关税是在特朗普总统上任后不久实施的20%关税基础上增加的，使其接近他在竞选期间威胁的60%的税率，几乎达到了全球投资银行预测的最坏情况。

特朗普政府还通过对包括越南和泰国在内的东南亚国家征收24%至46%的关税来堵住漏洞，以防止中国商品转移到美国。Morningstar的市场策略师Kai Wang表示，这将对宏观消费产生连锁反应，宏观消费仍然疲软，但最近出现了一些企稳的迹象。这可能会产生长期的影响，中国可能会宣布更多的财政刺激措施来抵消人们认为的宏观经济疲软。

即使在特朗普最新的关税措施之前，受中国在人工智能领域取得的进展推动的中国股市上涨也显示出疲态。在几乎缩小了与美国“七巨头”科技股的估值差距后，中国科技公司的估值优势已经减弱。

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