Trade war puts China’s corporate earnings recovery at risk, Morgan Stanley says | 摩根士丹利：贸易战或危及中国企业盈利复苏

摩根士丹利认为，美中贸易战可能削弱中国商品的海外需求，并阻碍企业盈利的复苏，因为企业将不得不转向国内市场寻求增长。分析师预计，如果贸易紧张局势没有进一步升级，且北京方面没有提供更大的财政支持，那么对企业盈利的影响可能会在第二季度更加明显。此前，MSCI中国指数成分股公司在连续三年半未能达到目标后，第四季度的盈利表现符合市场预期。

分析师指出，关税紧张局势将给盈利前景带来更多不确定性。尽管第四季度业绩有所改善，但他们认为2025年的基本盈利增长预期存在下行风险。由于美国对来自中国和其他贸易伙伴的进口商品征收所谓的对等关税，中国也采取了对等措施，本周中国大陆和香港的股市遭受打击。

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