China should stimulate domestic consumption by boosting birth rate | 中国应通过提高生育率来刺激国内消费

中国需要刺激消费以抵消可能失去的美国市场。为了产生持久的影响，刺激措施必须旨在提高生育率，因为在中国这样的社会中，消费是由养育子女驱动的。

养育子女对社会整体而言存在成本和收益。面对倒置的人口结构，中国政府在控制诸多参数方面具有独特优势，可以将养育子女的经济价值转移给父母。美国对中国发起的贸易战结束了全球经济对美国消费的不可持续依赖——尤其是制造业和出口导向的东亚。自1987年艾伦·格林斯潘接任美联储主席以来，华盛顿一直专注于最大化消费。如果有人愿意借钱给美国，美国似乎就会过度消费并产生贸易逆差。东亚接受美元霸权的意愿使得这种过度行为持续了这么长时间。如果没有政策干预，这种动态可能会威胁美元的强势，并导致东亚人外部储蓄的损失。美国总统唐纳德·特朗普引发的这种动态中断应该被视为一种伪装的祝福，特别是对于亚洲的储蓄倾向型国家而言。东亚迅速下降的出生率是其对贸易顺差资助的外部资产需求上升的主要因素。传统上，养育子女被视为对老年时期经济支持的投资。如果太多人选择少生孩子，一个国家的储蓄可能会导致其货币价值的增加或贸易顺差。

via SCMP Full Text Feed