Chinese stocks ‘not particularly cheap’ with weak earnings power, JPMorgan says | 摩根大通：中资股盈利能力疲弱，估值并不算便宜
摩根大通资管指出，尽管中国股市目前的市盈率约为过去十年平均水平的14倍，但由于经济增速放缓导致企业盈利能力下降，整体回报率下滑，使得中国股票并不算便宜。要实现估值重估，必须依赖企业盈利能力显著改善，而在当前经济疲软的背景下，这一条件难以满足。
该行亚太股票联席主管马克·戴维斯表示，中国公司目前的股本回报率走弱，致使预期年化回报率约为10%，远低于历史20%的平均水平，也不及韩国等市场的表现。尽管MSCI中国指数年内已累计上涨14.7%，但全球投资者对中国股市仍处于净低配状态，其在新兴市场指数中的配置比例为26.6%，低于29%的标杆权重，显示谨慎态度。
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摩根大通资管指出，尽管中国股市目前的市盈率约为过去十年平均水平的14倍，但由于经济增速放缓导致企业盈利能力下降，整体回报率下滑，使得中国股票并不算便宜。要实现估值重估，必须依赖企业盈利能力显著改善，而在当前经济疲软的背景下，这一条件难以满足。
该行亚太股票联席主管马克·戴维斯表示，中国公司目前的股本回报率走弱，致使预期年化回报率约为10%，远低于历史20%的平均水平，也不及韩国等市场的表现。尽管MSCI中国指数年内已累计上涨14.7%，但全球投资者对中国股市仍处于净低配状态，其在新兴市场指数中的配置比例为26.6%，低于29%的标杆权重，显示谨慎态度。
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