Word is bonds: China’s provinces use special-purpose funds to pay debts | 地方债券：中国各省动用专项资金偿还债务

湖南省成为中国首个使用专项债券资金保障政府对企业付款的省份，今年已拨付200亿元人民币（约合27.8亿美元）。这项调整于上月纳入湖南年度财政预算，标志着专项债券首次被用于偿还政府拖欠企业的款项，而非仅用于有收益的建设项目。

根据湖南省财政厅上周发布的声明，这笔资金将根据现有投资项目中符合条件的未偿还债务进行分配，优先用于帮助各地市县完成在建项目、履行政府义务并降低财政风险。香港恒生大学讲师黄大卫表示，这一举措是“朝着正确方向迈出的一步”，但200亿元的规模相较地方政府债务总量而言“杯水车薪”。他还指出，目前尚不清楚哪些欠款将被优先偿还、哪些企业会实际收到款项，更复杂的问题在于，地方政府与企业之间的债务关系错综复杂，涉及大量国有企业之间的循环担保和交叉债务，使得偿还过程充满不确定性。

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