4 reasons Trump has pushed his luck on tariffs too far | 特朗普在关税问题上为何越线越远的四大原因
自从美国总统特朗普在4月初发起对全球贸易体系的攻击以来，金融市场出现了一种诱人的乐观叙事。尽管根据耶鲁预算实验室的数据显示，美国的平均关税率已从1月初的2.4%飙升至18.6%，达到1933年以来的最高水平，但许多投资者和经济学家认为全球经济避免了贸易冲击。
国际货币基金组织上个月还上调了全球增长预期，认为特朗普的关税措施造成的损害远比最初预估的小。美国银行最新的全球基金经理调查显示，投资者的乐观情绪达到今年二月以来的最高点，只有5%的受访者预期全球经济会出现“硬着陆”，而在4月时这一比例为49%。这一乐观态度部分源于避免了全面衰退和资产价格崩溃的可能性。虽然一些国家如中国进行了反击，但整体上未引发全面贸易战，特朗普也选择了部分让步，延长关税的实施期限并争取更多让步。
美国的贸易伙伴承诺将向美国投资大量资金，关税收入也创下新高。同时，美国经济表现坚挺，通胀受控，失业率低，企业盈利强劲，消费者似乎没有明显承担关税成本。四个月后，关于滞涨或经济衰退的预言并未成为现实，这也部分推动了标准普尔500指数创下新高。投资者的积极情绪也助长了特朗普继续提高关税的信心，市场的上涨反映出投资者对未来的乐观预期。
via SCMP Full Text Feed
自从美国总统特朗普在4月初发起对全球贸易体系的攻击以来，金融市场出现了一种诱人的乐观叙事。尽管根据耶鲁预算实验室的数据显示，美国的平均关税率已从1月初的2.4%飙升至18.6%，达到1933年以来的最高水平，但许多投资者和经济学家认为全球经济避免了贸易冲击。
国际货币基金组织上个月还上调了全球增长预期，认为特朗普的关税措施造成的损害远比最初预估的小。美国银行最新的全球基金经理调查显示，投资者的乐观情绪达到今年二月以来的最高点，只有5%的受访者预期全球经济会出现“硬着陆”，而在4月时这一比例为49%。这一乐观态度部分源于避免了全面衰退和资产价格崩溃的可能性。虽然一些国家如中国进行了反击，但整体上未引发全面贸易战，特朗普也选择了部分让步，延长关税的实施期限并争取更多让步。
美国的贸易伙伴承诺将向美国投资大量资金，关税收入也创下新高。同时，美国经济表现坚挺，通胀受控，失业率低，企业盈利强劲，消费者似乎没有明显承担关税成本。四个月后，关于滞涨或经济衰退的预言并未成为现实，这也部分推动了标准普尔500指数创下新高。投资者的积极情绪也助长了特朗普继续提高关税的信心，市场的上涨反映出投资者对未来的乐观预期。
via SCMP Full Text Feed
