Inflated asset prices show markets don’t always know best | 资产价格虚高显示市场未必总是最明智

目前全球金融市场面临多重压力，包括股市高位震荡、债券和房地产价格下跌、加密货币持续下跌以及全球债务创纪录水平。这些现象的共同原因是全球过度借贷，偿还压力即将到来。同时，金融体系未能有效引导储蓄进入良好投资，导致市场膨胀，预示未来的调整可能比以往更为剧烈，甚至引发金融监管体系的重大重置。

过度信贷的积累始于互联网泡沫破裂后，当时科技股暴跌近80%，引发金融当局采取货币刺激措施以防止经济衰退。2008年全球金融危机后，各国央行和政府大规模注入流动性，采取降息和量化宽松等措施，以缓解经济下行压力。这些措施在一定程度上避免了更严重的经济衰退和大规模失业，但也为未来的市场调整埋下了隐患。

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