China Vanke离岸债券持有人在巴克莱最坏情况下几乎全部损失 | 中国万科离岸债券持有人在巴克莱最坏情况下几近清零

据巴克莱银行预测，面临财务困境的中国万科的离岸债券在最坏情况下可能几乎全部亏损，显示中国内地房地产行业风险不断加剧。在基准情景下，债券持有人可能仅能回收约10.1%的债务，远低于市场已反映的价格。而在最坏的情况下，假设资产变现收益较低且集团内部债务进行抵消，预计回收率将降至仅0.9%。

此外，如果银行优先偿付，剩余资产将不足以为离岸债券持有人提供有意义的回报。回收率的估算基于万科地产香港2024年的财务数据，且结果高度依赖于离岸债权人能否有效追索和执行在岸资产的债权，以及重组中债权的优先顺序。巴克莱指出，这一预期比市场价格显示的情况更为悲观，目前中国万科2027年到期的美元债券价格约为每美元20美分，2029年的债券价格约为19美分。

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