China’s yuan to strengthen to 6.85 per US dollar in first quarter of 2026: Morgan Stanley | 摩根士丹利预测2026年第一季度人民币兑美元升至6.85

摩根士丹利已将对人民币的展望进行了调整，预计到2026年第一季度，人民币兑美元将升值至约6.85，而之前预测为7.05，随后在年底略微贬值至约7.0。该行表示，预计中国“强劲”的出口将持续到2026年至2027年，为人民币提供“稳定的支撑”，出口规模预计将增长5%至6%，因为全球需求的复苏将超越科技行业，并且中国的价格竞争力有所改善。

摩根士丹利还将这一调整归因于人民币篮子略微走强以及由美联储降息引发的美元短期疲软，但同时警告国内通缩可能限制人民币的持续升值。中国央行在周五将人民币的每日中间价定在7.0128，比前一交易日上涨69个基点，为2024年9月30日以来的最高水平，显示人民币近期表现坚挺，主要受企业在年末的外汇换汇增加和贸易顺差的影响。

尽管对年底人民币汇率的预测有所上调，摩根士丹利仍预计年底汇率为7.0，略高于市场普遍预期的6.9。该行指出，2026年下半年美元可能升值，以及中国经济的疲软和通缩压力，将限制人民币的升值空间。

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