Behind the AI stock market bubble lies a weak yen | 人工智能股市泡沫背后是日元疲软

尽管全球正出现阵营分化和贸易集团竞争，国际资本流动仍然高度自由，这正在加大对实体经济稳定的冲击风险。 文章指出，一个典型例子就是日元疲弱对全球股市的外溢影响。市场预计，尽管日本近期曾出手干预外汇市场，日元在可预见的未来仍将维持弱势。

文章认为，资本跨境流动缺乏约束，容易把单一市场的波动迅速传导到其他国家和地区，从而放大金融市场的不稳定。日元走弱不仅反映出日本国内货币环境，也可能通过资产定价、资金流向和风险偏好变化影响全球股市表现。

在作者看来，这种国际传染效应说明，当前真正需要警惕的并不只是贸易摩擦本身，而是资本市场的高度联动所带来的连锁反应。即使各国经济和贸易关系日益分化，金融层面的相互影响仍然紧密存在。

via South China Morning Post