Suzhou Dongshan’s US$1.8b Hong Kong IPO trails expectations amid US trade risk concerns | 受美国贸易风险担忧影响，苏州东山18亿美元香港IPO认购不及预期
苏州东山精密制造在香港IPO中募资规模低于预期，行使超额配售权后预计募资约123亿港元（18.4亿美元），远低于一周前市场预期的20亿至30亿美元。分析师认为，投资者对该公司光模块业务可能面临美国贸易限制的担忧，以及香港市场对超大型IPO的谨慎态度，是募资缩水的主要原因。公司以每股最高93.80港元发行1.137亿股，已吸引摩根大通资管、阿里巴巴、Jane Street等20家基石投资者认购6.8亿美元，占募资总额最多50%。
东山精密H股发行价较其深圳上市股票周一收盘价折让35%。辉立证券分析师指出，由于H股定价须相对A股折让，母公司股价下跌直接压缩了H股募资规模。该公司深圳股价本月已下跌26%，市值降至2230亿元人民币。
东山精密于2025年9月通过收购Source Photonics进入光模块业务，该业务今年上半年推动毛利率大幅增长，上半年光模块收入占总收入19.2%。但摩根士丹利10月1日报告称，美国联邦通信委员会（FCC）最早可能于10月将3.2T高速光模块列入限制清单。公司招股书指出，FCC尚未正式出台限制中国产光模块的规则，且Source Photonics在中国内地以外拥有产能，可为海外交付提供供应灵活性。公司预计10月28日在港交所挂牌上市。
via South China Morning Post
苏州东山精密制造在香港IPO中募资规模低于预期，行使超额配售权后预计募资约123亿港元（18.4亿美元），远低于一周前市场预期的20亿至30亿美元。分析师认为，投资者对该公司光模块业务可能面临美国贸易限制的担忧，以及香港市场对超大型IPO的谨慎态度，是募资缩水的主要原因。公司以每股最高93.80港元发行1.137亿股，已吸引摩根大通资管、阿里巴巴、Jane Street等20家基石投资者认购6.8亿美元，占募资总额最多50%。
东山精密H股发行价较其深圳上市股票周一收盘价折让35%。辉立证券分析师指出，由于H股定价须相对A股折让，母公司股价下跌直接压缩了H股募资规模。该公司深圳股价本月已下跌26%，市值降至2230亿元人民币。
东山精密于2025年9月通过收购Source Photonics进入光模块业务，该业务今年上半年推动毛利率大幅增长，上半年光模块收入占总收入19.2%。但摩根士丹利10月1日报告称，美国联邦通信委员会（FCC）最早可能于10月将3.2T高速光模块列入限制清单。公司招股书指出，FCC尚未正式出台限制中国产光模块的规则，且Source Photonics在中国内地以外拥有产能，可为海外交付提供供应灵活性。公司预计10月28日在港交所挂牌上市。
via South China Morning Post
