Amid brutal sell-off, what comes next for Google, Amazon and other Big Tech titans? | 遭遇残酷抛售，谷歌、亚马逊等科技巨头接下来会怎样？
尽管AI收入大幅增长，英特尔、亚马逊和谷歌母公司Alphabet仍遭遇华尔街猛烈抛售，最新季度财报加剧了投资者对巨额资本支出和回报延迟的担忧。周四盘后交易中，英特尔股价暴跌约23%，亚马逊下跌7.3%，Alphabet在常规交易时段重挫12.6%，创下其史上最差单日表现，拖累纳斯达克综合指数下跌1.4%。财报暴露了AI繁荣背后的脆弱经济逻辑：科技巨头们在这些资产产生足够现金之前，就竞相投入巨资建设先进算力基础设施，而Alphabet和亚马逊均暗示2027年资本支出将进一步扩大。
Alphabet的谷歌云收入翻倍至307亿美元，集团营业利润增长30%，但514亿美元的资本支出超过了423亿美元的运营现金流，导致单季度自由现金流流出91亿美元，这是其连续第二个季度自由现金流为负。此外，欧洲委员会52亿美元的反垄断罚款进一步挤压了流动性。核心搜索业务增速也放缓至12%，引发市场对其主要收入引擎失去动力的担忧。亚马逊方面，AWS收入增长39.3%至460亿美元，创下近五年最快增速，但截至9月30日的12个月内，公司自由现金流出达424亿美元，与一年前148亿美元的流入形成鲜明反转。CEO安迪·贾西表示2027年支出将“显著更多”，但坚称“我们有能力为这一计划提供资金”。
英特尔则面临不同的困境，其第四季度业绩指引全面低于华尔街预期，预计收入150亿至160亿美元，远低于高盛引用的170亿美元共识预测。虽然数据中心和AI部门收入激增78%，但个人电脑芯片业务收入下降5%，且以色列Kiryat Gat工厂的一起事故预计将使第四季度收入减少约3亿美元。相比之下，微软表现更为稳健，Azure收入增长48%，在支出394亿美元资本开支后，仍实现186亿美元自由现金流，并预计2027财年将保持自由现金流为正。
via South China Morning Post
尽管AI收入大幅增长，英特尔、亚马逊和谷歌母公司Alphabet仍遭遇华尔街猛烈抛售，最新季度财报加剧了投资者对巨额资本支出和回报延迟的担忧。周四盘后交易中，英特尔股价暴跌约23%，亚马逊下跌7.3%，Alphabet在常规交易时段重挫12.6%，创下其史上最差单日表现，拖累纳斯达克综合指数下跌1.4%。财报暴露了AI繁荣背后的脆弱经济逻辑：科技巨头们在这些资产产生足够现金之前，就竞相投入巨资建设先进算力基础设施，而Alphabet和亚马逊均暗示2027年资本支出将进一步扩大。
Alphabet的谷歌云收入翻倍至307亿美元，集团营业利润增长30%，但514亿美元的资本支出超过了423亿美元的运营现金流，导致单季度自由现金流流出91亿美元，这是其连续第二个季度自由现金流为负。此外，欧洲委员会52亿美元的反垄断罚款进一步挤压了流动性。核心搜索业务增速也放缓至12%，引发市场对其主要收入引擎失去动力的担忧。亚马逊方面，AWS收入增长39.3%至460亿美元，创下近五年最快增速，但截至9月30日的12个月内，公司自由现金流出达424亿美元，与一年前148亿美元的流入形成鲜明反转。CEO安迪·贾西表示2027年支出将“显著更多”，但坚称“我们有能力为这一计划提供资金”。
英特尔则面临不同的困境，其第四季度业绩指引全面低于华尔街预期，预计收入150亿至160亿美元，远低于高盛引用的170亿美元共识预测。虽然数据中心和AI部门收入激增78%，但个人电脑芯片业务收入下降5%，且以色列Kiryat Gat工厂的一起事故预计将使第四季度收入减少约3亿美元。相比之下，微软表现更为稳健，Azure收入增长48%，在支出394亿美元资本开支后，仍实现186亿美元自由现金流，并预计2027财年将保持自由现金流为正。
via South China Morning Post
