Has Hong Kong’s IPO boom hit a wall – or is a year-end rush still to come? | 香港IPO热潮是撞上了“高墙”，还是年末冲刺仍在后头？
香港IPO市场在第四季度明显降温，自10月以来仅有三只新股上市，且首日全部跌破发行价，但业内人士仍预计香港有望保持全球募资额前三的地位。截至上周四，已有17家通过上市聆讯的公司尚未启动招股，部分公司获批后搁置长达四个月，另有两家公司在完成程序后推迟上市，这给香港今年募资4800亿港元（约610亿美元）的目标带来考验。
市场降温的原因包括股市波动加大以及监管趋严。香港证监会已连续数月加强对IPO市场的审查，近日还对涉嫌操纵三只新股定价的两个集团采取执法行动。Solo Securities首席财务分析师聂俊邦表示，8月以来港股缺乏利好催化剂，投资者对内地海外投资税务规则的担忧，加上监管打击IPO造市和虚假需求，进一步压制了市场情绪。不过，需要大量研发资金的硬科技公司仍有强烈的年底前上市意愿，即使被迫接受折价估值；而受低估值制约的消费类公司则选择观望。
德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，传统发行高峰期为11月中旬至12月中旬，目前的调整属正常现象，暂无必要下调全年预测。香港今年迎来2020年以来最繁忙的IPO年度，截至9月底已有118家公司上市，募资3880亿港元，创九个月募资纪录。德勤预计2026年香港IPO募资将达4800亿港元，意味着还需募集约1000亿港元才能达标。此外，律师界预计随着红筹架构拆除完成，2027年上半年香港或迎来新一轮上市申请潮，部分大型内地AI大模型开发商也可能加入排队行列。
via South China Morning Post
香港IPO市场在第四季度明显降温，自10月以来仅有三只新股上市，且首日全部跌破发行价，但业内人士仍预计香港有望保持全球募资额前三的地位。截至上周四，已有17家通过上市聆讯的公司尚未启动招股，部分公司获批后搁置长达四个月，另有两家公司在完成程序后推迟上市，这给香港今年募资4800亿港元（约610亿美元）的目标带来考验。
市场降温的原因包括股市波动加大以及监管趋严。香港证监会已连续数月加强对IPO市场的审查，近日还对涉嫌操纵三只新股定价的两个集团采取执法行动。Solo Securities首席财务分析师聂俊邦表示，8月以来港股缺乏利好催化剂，投资者对内地海外投资税务规则的担忧，加上监管打击IPO造市和虚假需求，进一步压制了市场情绪。不过，需要大量研发资金的硬科技公司仍有强烈的年底前上市意愿，即使被迫接受折价估值；而受低估值制约的消费类公司则选择观望。
德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，传统发行高峰期为11月中旬至12月中旬，目前的调整属正常现象，暂无必要下调全年预测。香港今年迎来2020年以来最繁忙的IPO年度，截至9月底已有118家公司上市，募资3880亿港元，创九个月募资纪录。德勤预计2026年香港IPO募资将达4800亿港元，意味着还需募集约1000亿港元才能达标。此外，律师界预计随着红筹架构拆除完成，2027年上半年香港或迎来新一轮上市申请潮，部分大型内地AI大模型开发商也可能加入排队行列。
via South China Morning Post
